ساكسو بنك: توقعات بارتفاع الطلب على السلع قبل اجتماع لجنة السوق الفدرالية

(MENAFN- Matrix PR) أولي هانسن – رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك
العملات الأجنبية
هيمنت التحركات قبيل اجتماع الفيدرالي على تداولات الأسبوع الأخير. فقد بدأ ضعف الدولار مع توقع السوق أن يعاود الفيدرالي دورة خفض الفائدة، لكنه تعافى بعد إعلان الأربعاء، حيث اعتبر المتداولون أن التخفيضات الإضافية قد تم تسعيرها بالفعل في السوق.
استجاب المضاربون لضعف الدولار قبل الاجتماع بتعديلات متباينة، تعكس تسوية المراكز قبل الحدث. فقد شهد اليورو والين الياباني مبيعات صافية، بينما ساهم الطلب على الفرنك السويسري والدولار الأسترالي والجنيه الإسترليني جزئياً في تعويض هذه المبيعات. وبشكل عام، تركت هذه التدفقات المتعارضة الدولار متوازناً ضد ثمانية عقود آجلة للعملات الرئيسية (IMM Futures) دون تغيير جوهري خلال الأسبوع.

السلع
ارتفع مؤشر بلومبرغ للسلع (BCOM) بنسبة 2.3% خلال الأسبوع، مدعوماً بضعف الدولار، وتوقعات انخفاض تكاليف التمويل، ومخاطر اضطراب الإمدادات التي دعمت قطاع الطاقة، بالإضافة إلى البيانات الصينية الضعيفة التي عززت التكهنات بالتحفيز الإضافي. وكان الزخم واسع النطاق، حيث تقدمت 22 من أصل 25 سلعة رئيسية.
الطاقة: شهد النفط الخام، الذي كان تحت ضغط في الأسابيع الماضية، أكبر قفزة في صافي المراكز الطويلة خلال ثلاثة أشهر نتيجة تغطية المراكز القصيرة مع ارتفاع الأسعار واستمرار المخاوف بشأن الإمدادات الروسية. تضاعف صافي المراكز الطويلة على عقود خام غرب تكساس الوسيط، ومع صافي شراء عقود خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط، ارتفع الصافي الإجمالي بمقدار 53 ألف عقد ليصل إلى 238 ألف عقد، وهو ضمن النطاق الأخير لكنه يعكس تحسن المعنويات. استمر ضيق الديزل في دعم زخم المنتجات المكررة، مع ارتفاع صافي المراكز الطويلة على ICE Gasoil إلى أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات ونصف.
المعادن: شهد الذهب والفضة تغييرات محدودة قبل اجتماع الفيدرالي. قامت حسابات إدارة الأموال بتقليص المراكز الطويلة في الذهب لأخذ الأرباح بعد موجة صعود قوية، بينما جذب الفضة اهتماماً جديداً متوازناً بين المراكز الطويلة والقصيرة. وحقق النحاس (HG Copper) مكاسب بدعم تكهنات التحفيز الصيني وتوقعات انخفاض تكلفة التمويل، مع ارتفاع العقود الآجلة بنسبة 2.7% وصافي مراكز طويل للحسابات المدارة عند أعلى مستوى منذ 14 شهراً بـ42.6 ألف عقد.
ما بعد اجتماع الفيدرالي: واصل الذهب والفضة مكاسبهما بعد أسبوع التقرير، مع امتصاص سريع لأخذ الأرباح بعد خفض الفائدة المتوقع على نطاق واسع يوم الأربعاء، حيث تجاوز الذهب مستوى قياسي جديد عند 3,700 دولار، فيما اقتربت الفضة من ذروتها في أغسطس 2011 عند 44.22 دولار. وتستند هذه الموجة الصعودية إلى قوة الطلب من صناديق المؤشرات المتداولة، وتراجع تكاليف التمويل، ومزيج من المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية، بما في ذلك استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، واستدامة المالية الأمريكية، والتوترات الجيوسياسية، وإمكانية إغلاق الحكومة الأمريكية. وأكدت قوة الدولار خلال أربعة أيام متتالية على عمق الزخم الصعودي للمعادن النفيسة.
الزراعة: ارتفع مؤشر الحبوب BCOM Grains Index بنسبة 2.2%، مع مكاسب لجميع العقود الرئيسية للحبوب وفول الصويا. وتصدرت فول الصويا والذرة المكاسب بدعم من بيانات USDA الأخيرة حول العرض والطلب. بينما شهد القمح في CBOT Wheat بعض تغطية المراكز القصيرة لكنه بقي تحت ضغط وفرة المعروض وانحناء منحنى الأسعار المستقبلية، مما يحد من احتمالات تعافٍ مستدام.
السلع اللينة: قلص المضاربون مراكزهم القصيرة في السكر بعد بلوغها أعلى مستوياتها خلال ست سنوات، فيما ساعد الشراء الطفيف على رفع المراكز الطويلة في الكاكاو من أدنى مستوى له منذ عامين ونصف تقريباً.

MENAFN23092025003538015229ID1110098289