الوطني للثروات تحركات الصناديق الاستثمارية تكشف اتجاهات السوق

التاريخ

2025-09-22 11:01:41

(MENAFN- Al-Anbaa)

ضمن سلسلة مقالات «قيادة الفكر»، أصدرت شركة «الوطني للثروات» تقريرا حول اتجاهات تدفقات الصناديق الاستثمارية وما الذي تعنيه للمستثمرين؟ وفي بداية المقال، قدمت «الوطني للثروات» تعريفا للمقصود بتدفقات الأموال، بأن تدفقات الأموال (Fund Flows) تشير إلى حركة السيولة الاستثمارية بين مختلف الأدوات الاستثمارية، سواء من خلال التدفقات الداخلة التي تعكس ضخ رؤوس أموال جديدة، أو التدفقات الخارجة التي تمثل عمليات السحب أو إعادة السيولة إلى المستثمرين، وتشمل هذه الأدوات مختلف الصناديق الاستثمارية بما فيها صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، وصناديق التحوط وغيرها، ويتم عادة قياس حجم هذه التدفقات بالدولار أو بالنسبة المئوية، بما يوفر مؤشرا كميا دقيقا يساعد على رصد اتجاهات تخصيص رؤوس الأموال وتوزيعها بين الاستثمارات المختلفة أو خروجها منها.
تمثل تدفقات الأموال مؤشرا عمليا وسريع القراءة لسلوك المستثمرين، إذ تعكس القرارات الفعلية في السوق بعيدا عن التصريحات أو التوجهات المعلنة، وغالبا ما يشير توجه السيولة نحو الأسهم إلى نزعة تفاؤلية واتجاه صعودي، في حين يكشف انتقالها إلى السندات أو أدوات النقد عن بحث المستثمرين عن الأمان والتحوط.
وتشير التدفقات المستمرة نحو قطاعات أو أدوات استثمارية بعينها في الغالب إلى احتمال حصول موجات صعود في الأسعار، بينما تعكس التدفقات الخارجة المتواصلة ضغوطا متزايدة أو تحديات تنظيمية تحد من أداء أسواق أو قطاعات محددة.
ويعتمد المستثمرون المحترفون على تحليل حركة هذه التدفقات للكشف عن الاتجاهات الكامنة، وإدارة مخاطر السيولة خاصة خلال الفترات التي يتوقع أن تزداد فيها طلبات الاسترداد. وفي المقابل، يستعين بها صانعو السياسات لقياس متانة الاستقرار المالي، فيما توظفها الشركات كأداة استراتيجية لتحديد التوقيت الأمثل لعمليات جمع رؤوس الأموال عندما يكون إقبال المستثمرين في ذروته.

كذلك يمكن الاستفادة من دراسة حركة تدفقات الأموال الاستثمارية في فهم سيكولوجيا المستثمرين، اذ تشير التدفقات الداخلة إلى الأسهم إلى نزعة تفاؤلية تتوقع أداء إيجابيا، بينما تعكس التدفقات إلى السندات توجها أكثر حذرا، كما يمكن أن تشكل هذه التدفقات مؤشرات رائدة (leading indicators) يمكن أن تسهم في التنبؤ بتحركات السوق، فقد سبق التدفق المستمر إلى صناديق المؤشرات المتداولة المتخصصة بقطاع التكنولوجيا موجات صعود لأسهم القطاع.
وذكر التقرير ان تدفقات الأموال تعد أداة مهمة لفهم ديناميكيات الأسواق، حيث تختلف طرق الاستفادة منها باختلاف الفئة المستثمر، فالمستثمرون الأفراد غالبا ما يتعاملون مع اتجاهات التدفقات باعتبارها مؤشرا على معنويات السوق، إذ ينظرون إليها كدليل على حركة ما يعرف بـ«الأموال الذكية»، فعلى سبيل المثال، عندما تسجل صناديق التكنولوجيا الكبرى تدفقات داخلية قوية، يميل هؤلاء الأفراد إلى زيادة انكشافهم على أسهم القطاع ذاته، في محاولة للاستفادة من موجة الطلب المتصاعد.

أما مديرو الصناديق، فيستخدمون هذه البيانات بشكل أكثر منهجية، حيث تمثل التدفقات مرجعا رئيسيا في إعادة هيكلة المحافظ الاستثمارية وفقا لطلبات العملاء، إضافة إلى دورها في إدارة السيولة، ففي حال واجه الصندوق موجة استردادات كبيرة، قد يضطر المدير إلى بيع جزء من الأصول لتوفير السيولة اللازمة لتلبية تلك المطالب.
وبالنسبة للمتداولين، فإن تركيزهم ينصب على استغلال التدفقات في رصد الفرص قصيرة الأجل، سواء عبر صفقات قائمة على الزخم أو من خلال مراقبة إشارات قد تنذر بحدوث مخاطر جماعية مثل موجات البيع المفاجئة. فعلى سبيل المثال، عندما تتدفق سيولة كبيرة إلى صناديق مؤشرات متداولة تركز على قطاع معين، قد ترتفع أسعار أسهم ذلك القطاع بشكل سريع ومؤقت، ما يتيح فرصا للمضاربة قصيرة الأجل.
في بداية العام 2020، مع انتشار جائحة «كوفيد-19»، شهدت صناديق الأسهم العالمية تدفقات خارجة تقدر بنحو 300 مليار دولار خلال 6 أسابيع، في حين جذبت صناديق السندات وأدوات سوق النقد تدفقات قياسية، ما يعكس حالة الذعر واللجوء إلى الملاذات الآمنة.

وفي العام 2023، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة التي تركز على الذكاء الاصطناعي تدفقات كبيرة قبل أشهر من تحقيق أسهم الذكاء الاصطناعي الكبرى ارتفاعات جديدة، ما يوضح كيف يمكن لتدفقات الأموال أن تقود تحركات الأسعار في القطاعات الناشئة.
وتشمل الاتجاهات البارزة الأخرى ما يعرف باسم «التحول الكبير» خلال سنة 2013 التي شهدت على تدفق حوالي 500 مليار دولار من السندات إلى الأسهم، وتدفق ما يقارب 300 مليار دولار نحو الصناديق التي تعنى بالبيئة والحوكمة والمسؤولية الاجتماعية (ESG)، أو خروج حوالي 20 مليار دولار من الأسهم الصينية خلال ثلاثة أشهر في العام 2022 في ظل مخاوف تنظيمية.
يمثل الكم عاملا محوريا، إذ غالبا ما تعكس التحركات الكبيرة والمفاجئة تغيرات جذرية في معنويات المستثمرين، بينما تكتسب التدفقات المتواصلة على مدى أسابيع أو أشهر دلالة أوضح من تلك العابرة لمرة واحدة. كذلك يعزز فهم هوية المحركين لهذه التدفقات، سواء كانوا مستثمري تجزئة أو مؤسسات، والمسارات التي تتجه إليها، على مستوى القطاعات أو المناطق الجغرافية، من قوة الاستنتاجات المستخلصة. وفي المقابل، قد تؤدي التدفقات الخارجة الضخمة إلى دفع الأصول نحو البيع القسري، بما يضخم الاتجاهات السلبية عبر ضغوط السيولة.
على الرغم من أهمية التدفقات النقدية في فهم وتوقع حركة السوق إلا أنها ليست أداة مثالية لتوقيت أعلى وأدنى مستويات السوق إذ يمكن أن تعكس التدفقات الكبيرة ظاهرة الخوف من ضياع الفرص (FOMO) في المراحل الأخيرة التي تسبق تصحيح الأسعار. كذلك لا تعني التدفقات الخارجة بالضرورة ضعف الصندوق، فقد تكون نتيجة لاستراتيجيات استثمارية تقليدية مثل حصاد الخسائر الضريبية، أو إعادة توازن المحافظ، أو مجرد تحولات مؤقتة في معنويات السوق.
توفر تدفقات الأموال رؤية عامة وشاملة للسلوك المالي العالمي، فهي تعكس معنويات المستثمرين، والزخم الاقتصادي، وظروف السوق. ويساعد فهم هذه الاتجاهات المهنيين والمستثمرين الأفراد على حد سواء في تفسير المؤشرات ذات الدلالة واتخاذ قرارات استثمارية مبنية على أسس سليمة.

MENAFN22092025000130011022ID1110096942

إخلاء المسؤولية القانونية:
تعمل شركة "شبكة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا للخدمات المالية" على توفير المعلومات "كما هي" دون أي تعهدات أو ضمانات... سواء صريحة أو ضمنية.إذ أن هذا يعد إخلاء لمسؤوليتنا من ممارسات الخصوصية أو المحتوى الخاص بالمواقع المرفقة ضمن شبكتنا بما يشمل الصور ومقاطع الفيديو. لأية استفسارات تتعلق باستخدام وإعادة استخدام مصدر المعلومات هذه يرجى التواصل مع مزود المقال المذكور أعلاه.

Date

2025-09-22 11:01:41