احتمالات رفع الفائدة تقفز إلى 58%

2026-09-01 02:03:42

(MENAFN- Al Watan) رفعت الأسواق المالية رهاناتها على احتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة خلال اجتماعه المقبل، بعد لهجة متشددة اتسم بها أول خطاب لرئيس المجلس كيفن وارش في ندوة جاكسون هول، فيما تتجه الأنظار إلى تقرير الوظائف الأمريكي المرتقب لتحديد مسار التوقعات خلال سبتمبر.
وبحسب تقرير ((لونارو ماركتس)) الأسبوعي، ارتفع الاحتمال الضمني لرفع الفائدة من 35% قبل خطاب وارش إلى 58% بعده، بالتزامن مع صعود عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بنحو 11 نقطة أساس إلى 4.34%، فيما سجل الدولار أقوى مكاسب يومية له في نحو شهرين ونصف.
وأبقى وارش الباب مفتوحًا أمام تشديد السياسة النقدية إذا لم يتحرك التضخم باتجاه مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% بالسرعة الكافية، مؤكدًا أن البيانات الأخيرة لا تشير إلى تحسن ملموس في التضخم الأساسي. وأشار كذلك إلى أن الأوضاع المالية الحالية لا يمكن وصفها بأنها تقييدية.
الأسواق تعيد تسعير الفائدة
وجاء خطاب وارش بعد بيانات التضخم الأمريكية لشهر يوليو، التي أظهرت استقرار التضخم الأساسي وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي عند 3.3% على أساس سنوي، مع تغير محدود في الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي.
وتزامن ذلك مع تحركات متفاوتة في الأسواق؛ إذ ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.49% خلال الأسبوع، فيما صعد مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.43%.
وفي المقابل، سجل سهم ((إنفيديا)) تحركًا استثنائيًا عقب إعلان نتائج الشركة، إذ ارتفع بنحو 8.7% في جلسة الخميس، مضيفًا نحو 442 مليار دولار إلى قيمتها السوقية، في ثاني أكبر زيادة يومية تسجلها شركة مدرجة، بحسب بيانات السوق.
الذهب تحت ضغط العوائد
وتعرض الذهب لضغوط مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة والدولار، لينخفض بأكثر من 3% خلال الأسبوع، فيما تركزت الخسائر الأكبر في جلسة الجمعة عقب خطاب وارش.
وكان الذهب قد بلغ مستوى مرتفعًا عند نحو 4.696 دولارًا للأونصة خلال الأسبوع قبل أن يتراجع مع ارتفاع رهانات رفع الفائدة، فيما سجلت العقود الآجلة للمعدن خسارة أسبوعية بلغت نحو 3.25%.
وتزداد حساسية الذهب لتحركات أسعار الفائدة والعوائد، باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، إذ يؤدي ارتفاع عوائد الأصول المقومة بالدولار إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن.
الوظائف تختبر رهانات سبتمبر
وتتجه الأسواق إلى تقرير الوظائف الأمريكي المرتقب باعتباره الاختبار التالي لتوقعات السياسة النقدية، مع ترقب بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس.
وتشير التوقعات إلى إضافة الاقتصاد الأمريكي نحو 55 ألف وظيفة خلال أغسطس، بعد انخفاض الوظائف غير الزراعية بنحو 23 ألف وظيفة في يوليو، مع توقع استقرار معدل البطالة عند 4.1%.
ولا تقتصر أهمية التقرير على عدد الوظائف الجديدة، إذ ستتركز الأنظار كذلك على التعديلات التي قد تطرأ على بيانات الأشهر السابقة ومتوسط الأجور بالساعة، في ظل ضعف أرقام التوظيف الأخيرة.
وتكتسب التعديلات أهمية خاصة بعد أن أظهرت بيانات يوليو ضعفًا في نمو الوظائف ترافق مع مراجعات هبوطية لأرقام الأشهر السابقة، ما زاد من أهمية تقييم الاتجاه الفعلي لسوق العمل.
بيانات التوظيف ترسم المسار التالي
وتدخل الأسواق بيانات الوظائف وهي تعيد تسعير احتمالات رفع الفائدة بعد خطاب وارش، ما يجعل أي مفاجأة في أرقام التوظيف قابلة للانعكاس سريعًا على سوق السندات والدولار والأسهم والذهب.
ومن شأن بيانات توظيف أقوى من المتوقع، خصوصًا إذا رافقها ارتفاع في نمو الأجور، أن تدعم رهانات تشديد السياسة النقدية، بينما قد تعيد البيانات الضعيفة التركيز إلى تباطؤ سوق العمل وتزيد من تعقيد قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن الفائدة.
ويأتي ذلك قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر في سبتمبر، في وقت تؤكد فيه الأسواق أن مسار السياسة النقدية سيظل مرتبطًا بالبيانات الاقتصادية المقبلة، وعلى رأسها التضخم والتوظيف.

MENAFN01092026000089011017ID1111608091

إخلاء المسؤولية القانونية:
تعمل شركة "شبكة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا للخدمات المالية" على توفير المعلومات "كما هي" دون أي تعهدات أو ضمانات... سواء صريحة أو ضمنية.إذ أن هذا يعد إخلاء لمسؤوليتنا من ممارسات الخصوصية أو المحتوى الخاص بالمواقع المرفقة ضمن شبكتنا بما يشمل الصور ومقاطع الفيديو. لأية استفسارات تتعلق باستخدام وإعادة استخدام مصدر المعلومات هذه يرجى التواصل مع مزود المقال المذكور أعلاه.

Date

2026-09-01 02:03:42