(MENAFN- Al Watan) تُظهر قراءة أداء الأسواق المالية خلال الفترة من يناير 2022 إلى يناير 2026 حقيقة استثمارية مهمة: اختلاف نتائج الأسواق يعكس اختلاف أدوارها داخل المحافظ الاستثمارية، لا تفاوتًا في متانة الاقتصادات.
خلال هذه الفترة، سجّل مؤشر السوق السعودية العام (تاسي) تراجعًا سعريًا محدودًا، في حين رفعت التوزيعات النقدية العائد الكلي في حدود 4%، أي ما يقارب 1% سنويًا. ويعكس هذا الأداء طبيعة السوق المحلية كسوق يتميز باستقرار ودخل، يعتمد على توليد التدفقات النقدية أكثر من اعتماده على النمو السعري السريع.
في المقابل، حققت المؤشرات العالمية عوائد أعلى خلال الفترة نفسها. فقد سجّل مؤشر MSCI World عائدًا كليًا في حدود 60%، فيما حقق مؤشر S&P 500 قرابة 65%، وبلغ عائد مؤشر ناسداك 100 نحو 80%، مدفوعًا بنمو قطاعات التقنية والذكاء الاصطناعي والإنتاجية الرقمية، مع ملاحظة أن هذه العوائد جاءت مقابل مستويات أعلى من التقلب والمخاطر.
هذا التباين في النتائج لا ينبغي تفسيره كمقارنة تفضيلية، بل كدليل على اختلاف البنية القطاعية ووظيفة كل سوق. فالسوق السعودية يتميّز بوزن مرتفع لقطاعات ناضجة- كالبنوك والطاقة والاتصالات- وهي قطاعات محورية للاقتصاد الوطني، وتتميز بقدرتها على توزيع الأرباح والاستقرار، لكنها بطبيعتها أقل ميلًا لإعادة التسعير السريع.
في المقابل، تحتضن الأسواق العالمية شركات عالية النمو، تعتمد على التكنولوجيا والملكية الفكرية وقابلية التوسع، ما ينعكس في معدلات نمو أعلى، مصحوبة أيضًا بدرجات أعلى من التقلب.
اقتصاديًا، يواصل الاقتصاد السعودي تنفيذ تحول هيكلي عميق ضمن رؤية 2030، مع توسع في القطاعات غير النفطية واستثمارات كبيرة في الصناعة والبنية التحتية والسياحة. ومن المتوقع أن ينعكس هذا التحول تدريجيًا على تنوّع وربحية الشركات المدرجة.
الخلاصة التي يمكن استنتاجها، أن الاستثمار الرشيد في المرحلة الحالية يقوم على التنويع الواعي: سوق محلي يوفّر الاستقرار والدخل، وأسواق عالمية تضيف محركات نمو طويلة الأجل. هذا التوازن الاستثماري لا يرفع جودة العائد فحسب، بل يعزّز قدرة المستثمر على التعامل مع دورات الأسواق المختلفة.
هذه قراءة موضوعية للبيانات، هدفها دعم قرار استثماري أكثر نضجًا، لا إصدار أحكام مسبقة.

MENAFN28012026000089011017ID1110664004