(MENAFN- TRACCS) الكويت، 19 أبريل 2025: أصدر المركز المالي الكويتي "المركز" تقريره الأخير بعنوان: "أسواق السندات والصكوك الخليجية في الربع الأول 2025". وكشف التقرير أن إجمالي الإصدارات الأولية للسندات والصكوك الخليجية بلغ 51.51 مليار دولار أمريكي من خلال 125 إصدار خلال الربع الأول 2025، بانخفاض نسبته 7.1% مقارنة في الفترة ذاتها من العام الماضي، حيث بلغت قيمة الإصدارات في الربع الأول 2024، 55.50 مليار دولار أمريكي.
التوزيع الجغرافي
تصدّرت المملكة العربية السعودية من حيث إجمالي قيمة الإصدارات الأولية للسندات والصكوك الخليجية خلال الربع الأول 2025 بقيمة إجمالية بلغت 31.01 مليار دولار أمريكي من خلال 46 إصدار، بانخفاض نسبته 19.6% من الفترة ذاتها في العام الماضي، وهو ما يمثل 60.2% من إجمالي إصدارات هذا الربع. وتليها الامارات العربية المتحدة بـ10.17 مليار دولار أمريكي من خلال 29 إصدار، بزيادة 61.6% من الفترة ذاتها في العام الماضي، وهو ما يمثل 19.7% من الإجمالي. كما بلغت حصة الإصدارات القطرية 7.14 مليار دولار أمريكي من خلال 38 إصدار، أي ما يمثل 13.9% من إجمالي الإصدارات. وبلغت حصة الإصدارات البحرينية 1.53 مليار دولار أمريكي من خلال اصدارين في الربع الأول 2025 ويمثل 4.7 انخفاض 44.5% من الفترة ذاتها من العام الماضي. وبلغت حصة الإصدارات الكويتية 1.41 مليار دولار أمريكي من خلال 9 إصدارات بزيادة نسبتها 40.7% من الفترة ذاتها من العام الماضي، في حين بلغت الإصدارات العمانية 260 مليون دولار أمريكي من خلال إصدار واحد، ممثلة 0.5% من حصة السوق
الإصدارات السيادية مقابل إصدارات الشركات
ارتفعت قيمة الإصدارات الأولية الخليجية للشركات بنسبة 45.3% إلى 32.12 مليار دولار أمريكي في الربع الأول 2025 مقارنة في الفترة ذاتها من العام الماضي بمبلغ 22.11 مليار دولار أمريكي. ومثلت إصدارات الشركات نسبة 62.4% من إجمالي إصدارات العام، ما يعاكس إصدارات الربع الأول 2024، حيث مثلت هذه الإصدارات نسبة 39.9% من إجمالي الإصدارات. وجمعت الهيئات شبه الحكومية 6.80 مليار دولار أمريكي للربع الاول 2025، مشكلة 21.2% من إصدارات الشركات. وانخفض مجموع الإصدارات السيادية بنسبة 41.8% في الربع الاول 2025 مقارنة في الفترة ذاتها من عام 2024، لتبلغ 19.39 مليار دولار أمريكي، وتشكل 37.6% من اجمالي إصدارات الربع.

السندات التقليدية مقابل الصكوك
ارتفعت الإصدارات التقليدية بنسبة 15.8 % في الربع الأول 2025 مقارنة في الفترة ذاتها من العام الماضي، حيث بلغت 33.76 مليار دولار أمريكي للربع الأول 2025. فيما بلغت قيمة إصدارات الصكوك 17.75 مليار دولار أمريكي في الربع الأول 2025 منخفضة بنسبة 32.5% من الفترة ذاتها من عام 2024. وتشكل نسبة الإصدارات التقليدية 65.5% من إجمالي الإصدارات، حيث كانت تشكل 52.6% من إجمالي الإصدارات في الربع الأول لعام 2024.

توزيع القطاعات
تصدرت إصدارات القطاع المالي من حيث إجمالي القيمة للإصدارات الأولية الخليجية من السندات والصكوك خلال الربع الأول لعام 2025، بقيمة إجمالية بلغت 22.0 مليار دولار أمريكي من خلال 100 إصدار، أو 42.8% من إجمالي قيمة الإصدارات، في حين حلت الإصدارات الحكومية في المرتبة الثانية بقيمة إجمالية بلغت 19.4 مليار دولار أمريكي من خلال 12 إصدار، ممثلا 37.6% من إجمالي الإصدارات لهذا العام. وهذه تشكل زيادة في الإصدارات من الفترة ذاتها من العام الماضي للقطاع المالي (23.6%) وتشكل انخفاض للإصدارات الحكومية (41.8-%). وتليها إصدارات القطاع العقاري بقيمة إجمالية بلغت 4.3 مليار دولار امريكي من خلال 5 إصدارات ممثلة 8.3% من إجمالي قيمة الإصدارات، فيما تشكل القطاعات الأخرى نسبة 11.34% من إجمالي قيمة الإصدارات.

مدد الاستحقاق
في الربع الأول 2025، مثلت الإصدارات الأولية التي تبلغ مدة استحقاقها أقل من 5 سنوات ما نسبته 53.1% من أسواق رأس المال للدين الخليجي بإجمالي قيمة بلغت 27.4 مليار دولار أمريكي من خلال 99 إصدار، تلتها الإصدارات الأساسية التي تبلغ مدة استحقاقها من من خمس إلى عشر سنوات، والتي مثلت 35.8% من أسواق رأس المال للدين الخليجي، بإجمالي قيمة 18.4 مليار دولار أمريكي من خلال 20 إصدار. وبلغت الإصدارات التي تبلغ مدة استحقاقها من 10 إلى 30 سنة قيمة 809 مليون دولار أمريكي من خلال إصدار واحد. فيما كان هناك اصدار واحد للإصدارات التي تبلغ مدة استحقاقها أكثر من 30 سنة، وبلغت قيمة هذا الاصدار 1.0 مليار دولار أمريكي. وأخيرا، بلغت قيمة الإصدارات ذات مدة دائمة 3.9 مليار دولار أمريكي من خلال 4 إصدارات.
حجم الإصدارات
بلغ حجم إصدارات السندات والصكوك الأساسية في دول مجلس التعاون الخليجي خلال السنة ما بين 2 مليون دولار أمريكي إلى 5.0 مليار دولار أمريكي، وجمعت الإصدارات ذات القيم الاسمية الأكبر من أو تساوي 1 مليار دولار أمريكي أكبر مبلغ بإجمالي 31.9 مليار دولار أمريكي من خلال 18 إصدار، ما يمثل 61.9% من إجمالي الإصدارات الأساسية. وبلغ حجم الإصدارات ذات القيمة ما بين 500 مليون ومليار دولار أمريكي 14.4 مليار دولار أمريكي من خلال 22 إصدار. أما بالنسبة إلى أعلى كمية للإصدارات، فكان هناك 65 إصدار من الإصدارات ذات قيمة أقل من 100 مليون دولار أمريكي، بقيمة 1.9 مليار دولار أمريكي.

هيكل العملات
هيمنت الإصدارات المقومة بالدولار الأمريكي على الإصدارات الأولية للسندات والصكوك الخليجية خلال الربع الأول 2025، بقيمة إجمالية بلغت 44.9 مليار دولار أمريكي من خلال 92 إصدار ومثلت نسبة 87.2% من إجمالي قيمة الإصدارات، تلتها الإصدارات المقومة باليورو بقيمة تعادل 3.0 مليار دولار أمريكي من خلال 4 إصدارات. أما بالنسبة إلى الإصدارات بالعملات الأخرى، فكانت الإصدارات بدولار هونج كونج تمثل نسبة 0.83% من الإصدارات، بقيمة 428 مليون دولار أمريكي من خلال 12 إصدار.
التصنيفات الائتمانية
خلال الربع الأول 2025، حصل ما نسبته 85.8% من إصدارات السندات والصكوك الأولية الخليجية )من حيث القيمة( على تصنيف ائتماني واحد أو أكثر من قبل إحدى وكالات التصنيف الائتمانية التالية: موديز، وستاندرد آند بورز، وفيتش، وكابيتال إنتلجنس. ومثلت الإصدارات المصنفة بدرجة ائتمان عالية ما نسبته 81.4% من إجمالي إصدارات العام، فيما مثلت الإصدارات المصنفة ذات عوائد عالية نسبة 4.4% من إجمالي الإصدارات.

MENAFN20042025003982000056ID1109449735