تسونامي الإغلاق يضع الفيدرالي في مأزق.. 43 يوماً من الشلل الحكومي تربك القرار الأمريكي

التاريخ

2025-11-14 07:03:51

(MENAFN- Al-Bayan) ">بعد 43 يوماً من الشلل الحكومي الذي كاد يعصف بالثقة في الاقتصاد الأمريكي، استأنفت الحكومة أنشطتها، لكن الضرر الاقتصادي والبيانات المعطلة تركت الاحتياطي الفيدرالي في موقف بالغ الحساسية. وبينما يتجه مؤشر الدولار نحو الانخفاض للأسبوع الثاني على التوالي، تترقب الأسواق قرار الفائدة المقبل، الذي بات يكتنفه الغموض أكثر من أي وقت مضى.

شهد الدولار الأمريكي تراجعاً في الآونة الأخيرة، وهو ما خدم بشكل مباشر الأصول المقومة به، وعلى رأسها الذهب. هذا التراجع يعود لسببين رئيسيين، انحسار الخوف قصير الأجل لأنه خلال الإغلاق، ارتفع الدولار بشكل مؤقت كـ((ملاذ آمن أخير)) في ظل فوضى واشنطن. مع إنهاء الإغلاق، تراجع هذا الطلب الطارئ. أما العامل الأقوى هو التوقعات المتزايدة بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى التوقف عن التشديد النقدي، أو ربما خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع مما كان مخططاً له في الأصل، وذلك للتعامل مع التباطؤ الناجم عن الإغلاق الحكومي. التوقعات بخفض الفائدة تضعف الدولار بشكل فوري.

معضلة البيانات المغلوطة

أكبر تحدٍ يواجه البنك المركزي الآن ليس فقط الضرر الاقتصادي، بل انعدام اليقين الناجم عن عرقلة تدفق البيانات الاقتصادية الأساسية. حيث توقف إصدار تقارير الوظائف والتضخم (CPI) وغيرها من المؤشرات خلال الإغلاق. كان رئيس الفيدرالي جيروم باول قد دعا إلى ((توخي الحذر)) قبل تطبيق خفض آخر للفائدة، مشيراً إلى نقص البيانات كأحد الأسباب.

يخشى عدد متزايد من صناع السياسات في البنك المركزي من أن خفض الفائدة قد يعزز التضخم، خصوصاً بعد خفضين سابقين هذا العام. هذا ما يدفعهم للإحجام عن التيسير النقدي.
في المقابل، يخشون من أن يكون الضرر الاقتصادي الناتج عن الإغلاق (43 يوماً) كبيراً، ما يستدعي تدخلاً سريعاً لضخ السيولة ودعم النمو.

التوقعات بقرار الفائدة

يتجه صانعو السياسات في البنك المركزي نحو اجتماع حاسم الشهر المقبل، والأسواق منقسمة حول النتيجة، حيث تراجع توقعات الخفض وتشير التقديرات الحالية للمتعاملين في السوق إلى تراجع نسبة التوقع بخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة أساس في الاجتماع المقبل من 64% في الجلسة الماضية إلى 51% حالياً. وهذا التراجع في التوقعات يعكس التشدد الحذر الذي أبداه مسؤولو الفيدرالي أخيراً، بالإضافة إلى الإحباط من بيانات التضخم التي لم تنخفض بالقدر الكافي.

على الرغم من أن إنهاء الإغلاق الحكومي أعاد ((الأكسجين)) للأسواق، إلا أنه لم يمح الضرر الاقتصادي أو يحل معضلة البيانات. الدولار يضعف استجابة لتوقع ضرورة دعم الفيدرالي للاقتصاد، لكن صانعي السياسات أنفسهم لا يزالون مترددين ومرتابين بسبب مخاوف التضخم. في هذا المشهد المتقلب، يظل الذهب هو المستفيد الأكبر، حيث يجد في ضعف الدولار وقلق الفيدرالي البيئة المثالية للازدهار.

MENAFN14112025000110011019ID1110344304

إخلاء المسؤولية القانونية:
تعمل شركة "شبكة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا للخدمات المالية" على توفير المعلومات "كما هي" دون أي تعهدات أو ضمانات... سواء صريحة أو ضمنية.إذ أن هذا يعد إخلاء لمسؤوليتنا من ممارسات الخصوصية أو المحتوى الخاص بالمواقع المرفقة ضمن شبكتنا بما يشمل الصور ومقاطع الفيديو. لأية استفسارات تتعلق باستخدام وإعادة استخدام مصدر المعلومات هذه يرجى التواصل مع مزود المقال المذكور أعلاه.

Date

2025-11-14 07:03:51