الذهب يخترق 4180 دولاراً.. هل يخسر البتكوين عرشه؟

2025-11-14 05:13:34

(MENAFN- Al-Bayan) مع تسجيل الذهب قفزات سعرية تاريخية متجهة نحو تحقيق مكاسب أسبوعية ضخمة (4.5% حتى الآن هذا الأسبوع)، متجاوزاً حاجز 4180 دولاراً للأوقية، ومع تراجع مؤشر الدولار وتزايد الضبابية الاقتصادية، يبدو أن المعدن الأصفر يستعيد بكل قوة لقبه كـ((ملك الملاذات الآمنة)).

في المقابل، أصدرت الأرقام المتعلقة بـ((الذهب الرقمي)) البتكوين إشارات مقلقة. فقد أظهرت البيانات تباطؤاً حاداً في تراكم الشركات للبتكوين، لتسجل أقل زيادة شهرية في عام 2025 (14.447 بتكوين فقط في أكتوبر). هذا التباين الحاد في الأداء والزخم يطرح السؤال الأهم في عالم الأصول البديلة هل بات الذهب يشكل خطراً حقيقياً على البتكوين؟

كانت البتكوين تعتبر لسنوات الأداة السحرية للتحوط ضد التضخم ولتنويع الميزانيات العمومية للشركات. لكن بيانات موقع ((BitcoinTreasuries)) تشير إلى تحول واضح في سلوك ((شركات الخزانة)) حيث انخفضت مشتريات الشركات من 38.000 عملة في سبتمبر إلى أقل من 15.000 في أكتوبر، في إشارة إلى تحول القطاع من التراكم السريع إلى موقف أكثر دفاعية.

كفاءة رأس المال

أصبح تأمين التمويل أصعب مع ارتفاع علاوات المخاطر. لذا، بدأت الشركات تولي الأولوية لأدوات كفاءة رأس المال، مثل إعادة شراء الأسهم، لحماية مقاييس ((البتكوين للسهم الواحد)) ومواجهة انخفاض تقييمات الأسهم. رغم وصول الحيازات الكلية للشركات والحكومات وصناديق الاستثمار المتداولة إلى أعلى مستوى على الإطلاق (4.05 ملايين بتكوين)، فإن التباطؤ في التدفقات الجديدة يشير إلى أن القطاع المؤسسي ((ينتظر المزيد من علامات تجدد شهية المستثمرين)) قبل معاودة الشراء المكثف.

قوة تقليدية لا تموت

على الجانب الآخر، يثبت الذهب أنه الأقوى في بيئة الضبابية الاقتصادية والسياسة النقدية المتقلبة.
ضعف الدولار يغذي الذهب: يستفيد الذهب مباشرة من تراجع مؤشر الدولار للأسبوع الثاني على التوالي، ما يجعله أرخص وأكثر جاذبية لحائزي العملات الأخرى.

رغم أن تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بددت الآمال في خفض وشيك لسعر الفائدة (خصوصاً بعد استئناف الحكومة أنشطتها إثر إغلاق استمر 43 يوماً)، إلا أن الضبابية الاقتصادية والتضخمية تستمر في دعم الذهب كأصل لا يدر عائداً يزدهر في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة أو غير المؤكدة.
يرى الخبراء أن الارتفاع القياسي للذهب وتراجع زخم البتكوين يضعان الأصول الرقمية تحت ضغط المنافسة، لكنهما لا يشيران بالضرورة إلى إزاحة كاملة:
لا تزال قاعدة مستثمري الذهب تقليدية بشكل كبير (البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية)، بينما مستثمرو البتكوين المؤسسيون هم عادة من الشركات التي تقبل مخاطر أعلى.

البتكوين كأصل غير سائل

تقدر شركة ((فيديليتي)) (Fidelity) أن الشركات العامة تمثل ما يقرب من 5% من المعروض غير السائل من البتكوين. هذا يعني أن الغالبية العظمى من حيازات الشركات (4.05 ملايين بتكوين) لا تباع بسهولة، ما يمنع حدوث انهيار في السعر، لكنه لا يولد زخماً صعودياً حالياً. لكن في أوقات التباطؤ والبحث عن كفاءة رأس المال، تعود الشركات إلى الأصول التي أثبتت فعاليتها تاريخياً. إن الارتفاع السريع والمستدام للذهب يمنحه قوة نفسية تفتقر إليها البتكوين حالياً.

لا يشكل الذهب تهديداً بـ ((إلغاء)) البتكوين، ولكنه يمثل منافساً شرساً في بيئة عدم اليقين. إن استمرار صعود الذهب إلى مستويات قياسية يشير إلى أن المستثمرين يفضلون الأصول التي تقدم حماية مثبتة في الوقت الذي تتبنى فيه الشركات موقفاً دفاعياً حذراً في ميزانياتها العمومية، في انتظار إشارات واضحة من الاحتياطي الفيدرالي لتجديد شهيتها للمخاطرة الرقمية.

MENAFN14112025000110011019ID1110343904

إخلاء المسؤولية القانونية:
تعمل شركة "شبكة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا للخدمات المالية" على توفير المعلومات "كما هي" دون أي تعهدات أو ضمانات... سواء صريحة أو ضمنية.إذ أن هذا يعد إخلاء لمسؤوليتنا من ممارسات الخصوصية أو المحتوى الخاص بالمواقع المرفقة ضمن شبكتنا بما يشمل الصور ومقاطع الفيديو. لأية استفسارات تتعلق باستخدام وإعادة استخدام مصدر المعلومات هذه يرجى التواصل مع مزود المقال المذكور أعلاه.

Date

2025-11-14 05:13:34